Es tremendo que Febrero tenga 28 días para poder terminar el newsletter a tiempo, como si no lo supiera de antemano, pero se ve que no aprendo y me quedé un día corto. Esta semana estoy en 🇲🇽 Ciudad de México, que salvo por la altura, el clima seco y el smog, es una mis ciudades favoritas del mundo. La perfección no es lo mio. Vamos a los temas que están bien 🌶️🌶️🌶️
SE PUEDE PEDIR MENOS PLATA
Hace unas semanas salió la nota de Adena Hefets, una emprendedora que vendió su empresa Divvy Homes, a valor de 1 billion USD, pero con el anuncio que desafortunadamente la mayoría de los inversores que habían apostado en ella y ella misma, no verían prácticamente nada de la transacción.
Seguramente en la última ronda Divvy accedió a que los inversores reciban un derecho a un múltiplo de preferencia superior al valor al cual se terminó vendiendo la empresa. O sea que en esa última ronda de 750 millones y con la empresa valorada en 2,3 billion, no sería extraño que los inversionistas tuvieran 2X de participating preferred shares, y cuando la empresa se vendió en 1 billion USD, los únicos que cobraron son los últimos que entraron. Absolutamente nadie más.
Para que se entienda, esas participating preferred shares son un derecho de los inversores que entran últimos a cobrar primero que cualquier otro que haya invertido antes, como manera de cubrirse en caso de que las cosas no salen como se planeaban.Es algo habitual, pero es proporcional al riesgo que percibido en la inversión.
En un grupo de whatsapp con otros amigos del mundo tech, nos acordamos de la famosa escena de la serie Silicon Valley donde el protagonista se encuentra en un bar con un emprendedor que le fue mal, el tipo se pregunta llorando si había alguna otra opción y el protagonista le dice que “Tal vez podía pedir menos plata”, Y el otro se da cuenta que esa era una opción que lo hubiera salvado del fracaso.
Afortunadamente creo que luego del golpe del mercado VC del 2022 se empezó a entender que en muchos casos es mejor cierta frugalidad a buscar el 🚀 crecimiento a toda costa con 💰dinero inyectado a la fuerza. Aunque sigo escuchando de varios emprendedores que prefieren tener dinero en caja de más que de menos, como una salvaguardia frente a las épocas de 🐄🐄 Vacas flacas. Yo ante esto nunca tuve muchos argumentos para estar en contra, Pero sin embargo me pregunto ¿Cuál es el real costo de ese dinero en caja?
Si para recibir ese capital tuvieron que entregar participaciones de las que se van a arrepentir en el futuro, o preferencias desmedidas que van a hacer que todos los accionista pierdan, o tal vez tuvieron que entregar derechos de super prorrata en rondas posteriores, obligándolos a continuar sobre-suscribiendo rondas, forzándolos a construir objetivos desmedidos que podrán llevarlos al fracaso más estrepitoso.
Leo lo que escribi y algunos pensarán que me volví 👴🏻 conservador, que el sistema está quebrado y que desde ahora me voy a dedicar al real estate. No, para nada. Pero eso no implica que creo que existen jugadores que han levantado demasiado dinero a cambio de objetivos para los cuales todavía no están preparados, y es por eso que este proceso debe funcionar como una 🪜 escalera, con etapas y objetivos acordes a cada momento.
De esta manera será mucho más fácil discernir los presupuestos, las etapas de cada empresa y lo hitos a cumplir. Bajo estos conceptos, la opción de meterse en rondas 💣“suicidas”🔫 no debería existir.
También es cierto que los inversores seed buscamos los futuros 🦄 unicornios y las startups con ambiciones de tocar la 🔔 campanita en el NASDAQ, pero con la diferencia que muchas veces preferimos bajarnos del tren un ratito antes, para evitar quedar últimos en la repartija cuando entren los peces gordos que a cambio de cheques grandes no tienen contemplaciones con los primeros. Y ahí es mejor el saber retirarse a tiempo.
MONTHLY RANT: Porqué no uso AI para escribir
Hace unos meses conté que últimamente me había vuelto un power user de LLMs para mi trabajo. Hoy fundamentalmente uso las herramientas de IA para varias cosas :
Converso en portugués sobre ideas que tengo en la medida que practico el idioma 🇧🇷 🇵🇹
Pido opinión sobre una presentación o un documento que armé y quiero mejorar la historia o completar la información.
Resumo conversaciones o textos que quiero entender mejor y generar “action items” ejecutar.
Le hago preguntas que antes le hacía a Google y ahora lo se las hago a un LLM
Traduzco textos rápido
Genero imagenes para presentaciones y este newsletter
Armo tablas que después pasaré Excel llenar con datos
Pero para lo que NO USO la inteligencia artificial es para escribir artículos como este. ¿Por qué no lo hago? Porque una cosa es que usar la IA para desarrollar nuevas ideas, agregar nuevos hechos o buscar la manera de dar una opinión más completa, pero otra cosa muy diferente es perder la 🗣️ propia voz, a mi me gusta que cuando la gente cuando me lea tambien me escuche en su cabeza y si una LLM lo escribió al artículo por mi, eso difícilmente ocurra.
Seguramente si le diéramos de leer a una IA todas las cosas que escribí, probablemente tenga la capacidad de copiar bastante bien mi 🗣️ voz y la los lectores no se darían cuenta.
Sin embargo, me parece también que dejar que la IA tenga control de tu propia voz al fin y al cabo nos hace más débiles, no más fuertes, y la inteligencia artificial nos debe 💪🏻 empoderar, no debilitar.
Alguno me ha dicho que “no le sale escribir bien” y entonces prefiere que la IA haga por él, me pregunto si entonces no es mejor practicar y buscar mejorarse a sí mismo, eso es mucho más interesante para nosotros mismos y también para los demás, al fin y al cabo yo escribo para otros seres humanos.
Esto me hace imaginar si nosotros iríamos en masa a ver un partido de fútbol en el que jugasen 🤖 11 robots 🤖 de cada lado, o si miráramos ansiosos una carrera de F1 sin conductores o el campeonato mundial de ajedrez ♟️ entre 💻 computadoras.
Lo que nos gusta de la performance humana no es la perfección, sino la búsqueda de la misma y el riesgo que implica. Con la escritura es lo mismo, a mi me gusta leer gente imperfecta que vía este medio me muestre su verdadero ser.
Así que por favor no jodamos más y si les interesa comunicar cosas, ponganse a escribir de una buena vez!
¿QUE ESTOY ESCUCHANDO?: In Good Company - Michael O’leary CEO of RyanAir
Descubrí este podcast de entrevistas hecho por Nicolai Tangen, el CEO del Fondo Soberano de Noruega, donde semanalmente habla con líderes de grandes empresas empresas de todo el mundo y está verdaderamente bueno.
La primera que escuché fue la que le hizo al CEO de Ryanair, compañía que no me gusta nada como cliente, pero como analista me parece genial. A mi la industria de la aviación me fascina, y O’Leary es uno de sus personajes más emblemáticos.
Las entrevistas son cortitas y te quedás con ganas de mas.
☕️ CAFETERÍAS ☕️
Acá en Ciudad de México ,particularmente entre Roma y Condesa hay miles. Pero hay dos que conocí acá y que valen la pena recomendar.
Blend Station: Son una cadena de cinco sucursales. Tienen muy bien armada la trazabilidad de los granos,ya que siempre trabajan con los mismos productores
BUNA: Tres Sucursales bien chiquitas, pero super buena atención. Tambien tienen una propuesta de usar solo café donde tienen trazabilidad del ecosistema de donde provienen
Gracias por llegar hasta acá! No se si quedó un tanto complicado el texto, pero eran cosas que quería contar. Me sigue encantando cuando me encuentro con alguien y me dice que me lee. Realmente les agradezco! Vamos que Marzo va a ser un mes para darle con todo!!🚀🚀🚀